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一季度万得全A指数上涨6.47%，市场整体表现较好，但与上季度各行业普涨的情况不同，一季度行业之间的分化再一次加大，计算机、传媒、通信行业在人工智能技术突破的推动下涨幅在30%左右，而电力设备、医药、消费等此前机构重仓的行业涨幅均在低单位数水平或微负。

泓德基金基金经理季宇在基金一季报中表示，从估值修复已经完成的角度考虑，一季度减持了部分金融地产，但对消费行业的复苏仍有期待，保留了消费行业的配置，虽然从低估值角度配置的部分互联网金融、传媒个股在一季度迅速实现了估值修复，但整体持仓比例不高。

2023年宏观经济处于弱复苏的状态，企业盈利的修复需要一定时间，伴随去库周期接近尾声，预计2023年下半年起会看到更明显的企业盈利改善。投资策略上，我们会维持当前的仓位水平，选择各行业估值合理、具有强竞争力的优秀企业进行投资，并结合企业盈利改善的节奏调整组合，力争实现更好的回报。

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